陳正善

LED族群近日吸引目光，有實質獲利的LED廠更成為關注焦點，億光（2393）去年前3季EPS繳出3.01元佳績，證實在疲弱的景氣中、億光仍相對具有抗寒體質，且以億光目前股價淨值比（P／B）1.2倍來看，低於過去6年的平均值，且現金殖利率有機會超過5％，法人因此認為億光目標價有調升空間。億光22日股價上演拉尾盤走勢，終場勁揚4.15％，以51.4元收盤。

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以億光目前每股淨值39.4元計算，億光的股價淨值比落在1.2～1.3倍左右，法人認為現在的股價淨值比水準，已經與2009～2014年的平均值折價35％，以億光現金殖利率可望超過5％、股東權益報酬將達11％來看，配合基本面呈現需求觸底反彈，以過去平均股價淨值比約1.6倍來看，億光的股價淨值比將有調升空間。不過法人也認為2016年的景氣能見度有限，但上游晶片廠仍會持續面臨中國廠家的高雄網站設計競爭壓力，而一線下游廠商已經與國際廠商縮小差距，且億光各類別產品訂單均有起色，包含紅外線產品市占率提升、背光模組市占率增加、照明市場成長等，法人預測億光首季營收可能僅季減5％，低於過去同期的季減水準。億光去年合併營收達288.19億元，年減5.86％，法人估其去年每股稅後純益達3.8～4元，其中第4季EPS將達0.7～0.8元，預估2016年億光獲利將持續成長。觀察億光過去的年報，無論景氣如何波動，至少從民國96年以來，億光從未虧損過，法人認為億光的執行力無庸置疑。(工商婚攝推薦時報)





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